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7月涂附磨具下游行业——钢铁市场将震荡运行
导读：7月钢铁市场，尽管供需可能会出现一升一降的态势，但由于当前的供需几乎没有压力，因此7月运行下来整体矛盾也不会十分突出，而产业内外的分歧加大，各地区、不同品种的基本面也有所差别，会使得钢铁市场可能走出涨跌互现的分化态势。
截止27日，6月钢价走出小幅下跌的态势，钢材综合价格指数月环比下跌百分之1.24.分品种看，长材价格指数下跌百分之0.15,扁平材价格指数下跌百分之2.45.铁矿石价格则走出大幅下跌的态势，综合价格指数月环比下跌百分之9.62,其中进口矿价格指数下跌百分之10.85,国产矿价格指数下跌百分之7.84,基本符合预期。展望7月钢铁市场，供应将继续保持高位水平，而需求环比回落的概率较大，不同区域、不同品种钢材价格可能走出涨跌互现的分化态势。
看多7月的主要理由有：
当前库存处于历史同期相对较低水平。截至6月24日，统计的钢材社会库存持续5周下降至896.62万吨，比去年同期下降了388.92万吨，下降幅度达到百分之30.3,这是近几年历史同期比较低的水平，说明供需的压力不大。两大主流产品螺纹钢和热轧的库存同比分别下降百分之38.5和百分之32.而我们统计的5大品种的钢厂库存也只有574万吨，比去年同期下降了207.4万吨。唐山钢坯库存也只有17.8万吨，近几年的历史次低点。即使7月传统淡季如期出现，库存有所增加，也不至于供大于求的矛盾十分突出。此外，根据国家统计局公布的1-5月规模以上工业企业产成品库存增速回落至下降百分之1.1说明整个工业企业仍在持续去库存，而一旦需求好转，下游企业补库，则有可能导致部分钢材品种出现短缺。
短期需求压力不大。基建和房地产用钢几乎占了钢铁消费的百分之60左右。前5月房屋新开工面积增速达到百分之18.3,施工面积同比增长百分之5.6,竣工面积同比增长百分之20.4,由此可见，7月房地产用钢需求应该继续保持环比增长。基建投资同比增长百分之20,5月挖掘机销量同比大幅回升并转正，基建投资用钢也应该是环比增长。当然，制造业投资增速有所回落，部分制造业用钢需求可能出现环比回落；钢材价格大幅波动，国外夏休，对钢材出口也有一定影响，估计出口环比回落也是大概率事件。整体上看，需求的压力，在传统淡季可能不一定差。从品种角度看，制造业用板材可能压力加大，但建筑用材压力可能不大。
宏观部分因素利多商品。首先是稳中适度的货币政策和财政政策，仍然值得可期。今年以来M1一直保持百分之15以上的增速，5月达到百分之23.7.前5月房地产投资到位资金同比增长18.6,固定资产投资到位资金同比增速也有百分之7.9.今年以来，缓解地方政府债务压力，适度地加杠杆和不断地降低企业的税负压力。流动性增强，有利于商品价格的稳定甚至上涨。其次是供给侧结构性改革，有利于加速去产能、控产量。今年无论是民营企业，还是国有企业，都有强烈的盈利诉求，一旦亏损，就很有可能实施减、停产的措施。还有英国脱欧，美国加息预期后延，国内也可能采取降准的措施，都有利于商品价格走强。金融领域普遍看多。
总之，7月钢铁市场，尽管供需可能会出现一升一降的态势，但由于当前的供需几乎没有压力，因此7月运行下来整体矛盾也不会十分突出，而产业内外的分歧加大，各地区、不同品种的基本面也有所差别，会使得钢铁市场可能走出涨跌互现的分化态势。
截止27日，6月钢价走出小幅下跌的态势，钢材综合价格指数月环比下跌百分之1.24.分品种看，长材价格指数下跌百分之0.15,扁平材价格指数下跌百分之2.45.铁矿石价格则走出大幅下跌的态势，综合价格指数月环比下跌百分之9.62,其中进口矿价格指数下跌百分之10.85,国产矿价格指数下跌百分之7.84,基本符合预期。展望7月钢铁市场，供应将继续保持高位水平，而需求环比回落的概率较大，不同区域、不同品种钢材价格可能走出涨跌互现的分化态势。
看多7月的主要理由有：
当前库存处于历史同期相对较低水平。截至6月24日，统计的钢材社会库存持续5周下降至896.62万吨，比去年同期下降了388.92万吨，下降幅度达到百分之30.3,这是近几年历史同期比较低的水平，说明供需的压力不大。两大主流产品螺纹钢和热轧的库存同比分别下降百分之38.5和百分之32.而我们统计的5大品种的钢厂库存也只有574万吨，比去年同期下降了207.4万吨。唐山钢坯库存也只有17.8万吨，近几年的历史次低点。即使7月传统淡季如期出现，库存有所增加，也不至于供大于求的矛盾十分突出。此外，根据国家统计局公布的1-5月规模以上工业企业产成品库存增速回落至下降百分之1.1说明整个工业企业仍在持续去库存，而一旦需求好转，下游企业补库，则有可能导致部分钢材品种出现短缺。
短期需求压力不大。基建和房地产用钢几乎占了钢铁消费的百分之60左右。前5月房屋新开工面积增速达到百分之18.3,施工面积同比增长百分之5.6,竣工面积同比增长百分之20.4,由此可见，7月房地产用钢需求应该继续保持环比增长。基建投资同比增长百分之20,5月挖掘机销量同比大幅回升并转正，基建投资用钢也应该是环比增长。当然，制造业投资增速有所回落，部分制造业用钢需求可能出现环比回落；钢材价格大幅波动，国外夏休，对钢材出口也有一定影响，估计出口环比回落也是大概率事件。整体上看，需求的压力，在传统淡季可能不一定差。从品种角度看，制造业用板材可能压力加大，但建筑用材压力可能不大。
宏观部分因素利多商品。首先是稳中适度的货币政策和财政政策，仍然值得可期。今年以来M1一直保持百分之15以上的增速，5月达到百分之23.7.前5月房地产投资到位资金同比增长18.6,固定资产投资到位资金同比增速也有百分之7.9.今年以来，缓解地方政府债务压力，适度地加杠杆和不断地降低企业的税负压力。流动性增强，有利于商品价格的稳定甚至上涨。其次是供给侧结构性改革，有利于加速去产能、控产量。今年无论是民营企业，还是国有企业，都有强烈的盈利诉求，一旦亏损，就很有可能实施减、停产的措施。还有英国脱欧，美国加息预期后延，国内也可能采取降准的措施，都有利于商品价格走强。金融领域普遍看多。
总之，7月钢铁市场，尽管供需可能会出现一升一降的态势，但由于当前的供需几乎没有压力，因此7月运行下来整体矛盾也不会十分突出，而产业内外的分歧加大，各地区、不同品种的基本面也有所差别，会使得钢铁市场可能走出涨跌互现的分化态势。
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